Nomura Tax-Free USA 

กองทุน ETF ที่มีการบริหารจัดการเชิงรุกนี้มุ่งเน้นไปที่หลักทรัพย์ที่ได้รับยกเว้นภาษีเงินได้ระดับรัฐบาลกลาง รวมถึงภาษีขั้นต่ำทางเลือก (AMT) ของรัฐบาลกลาง โดยหลักทรัพย์ที่ถือครองหลักคือตราสารหนี้เทศบาลที่ออกโดยหน่วยงานระดับรัฐและท้องถิ่น เพื่อใช้ในการสนับสนุนโครงการสาธารณะ เช่น สถานพยาบาล สถาบันการศึกษา และค่าใช้จ่ายด้านโครงสร้างพื้นฐานต่างๆ ทั้งนี้ กองทุนอาจจัดสรรสินทรัพย์สูงสุดไม่เกิน 20% ไปยังตราสารหนี้ที่ให้ผลตอบแทนสูง (high-yield debt) กลยุทธ์ของกองทุนคือการตั้งเป้าหมายอายุเฉลี่ยถ่วงน้ำหนักด้วยจำนวนเงิน (dollar-weighted average effective maturity) อยู่ระหว่าง 5 ถึง 30 ปี การจ่ายเงินปันผลจากรายได้อาจมีความผันผวนตามอัตราดอกเบี้ยในขณะนั้นและองค์ประกอบของพอร์ตโฟลิโอหลัก หากความพร้อมของตราสารในบางกลุ่มพันธบัตรเทศบาลมีจำกัด กองทุนยังคงมีความยืดหยุ่นในการเพิ่มสัดส่วนการลงทุนในกลุ่มอื่นที่เหมาะสมได้ โดยประเภทของตราสารหนี้เทศบาลที่หลากหลายซึ่งกองทุนอาจเข้าลงทุน ได้แก่ advance refunded bonds, revenue bonds, general obligation bonds, insured municipal bonds, private activity bonds, municipal leases และ certificates of participation