T. Rowe Price Tax-Free High Yield Fund 

กองทุนนี้มีวัตถุประสงค์เพื่อสร้างรายได้ในระดับที่สูงโดยได้รับการยกเว้นภาษีเงินได้ระดับรัฐบาลกลาง ซึ่งบรรลุเป้าหมายนี้ผ่านการลงทุนในพันธบัตรเทศบาลระยะยาวที่มีอันดับความน่าเชื่อถือตั้งแต่ระดับต่ำถึงระดับกลาง โดยปกติแล้ว รายได้ไม่น้อยกว่า 80% ที่จัดสรรโดยกองทุนจะได้รับสิทธิยกเว้นภาษีระดับรัฐบาลกลาง อย่างไรก็ตาม นักลงทุนควรทราบว่ารายได้สูงสุด 20% อาจมาจากหลักทรัพย์ที่ต้องเสียภาษีขั้นต่ำทางเลือก (Alternative Minimum Tax) กลยุทธ์โดยทั่วไปคือการแสวงหาพันธบัตรเทศบาลที่ให้ผลตอบแทนสูงขึ้น รวมถึงพันธบัตรที่จัดอยู่ในกลุ่ม "non-investment grade" (ได้รับการจัดอันดับที่ BB หรือต่ำกว่าโดยบริษัทจัดอันดับความน่าเชื่อถือหลักหรือโดย T. Rowe Price) ซึ่งเป็นที่รู้จักกันทั่วไปในชื่อ "junk" bonds