Franklin California High Yield Municipal Fund1 

อย่างน้อย 80% ของสินทรัพย์สุทธิของกองทุนจะถูกนำไปลงทุนในตราสารหนี้เทศบาล ซึ่งให้รายได้จากดอกเบี้ยโดยได้รับการยกเว้นภาษีเงินได้บุคคลธรรมดาของรัฐบาลกลางและรัฐแคลิฟอร์เนีย นอกจากนี้ กองทุนยังมีความยืดหยุ่นในการจัดสรรสินทรัพย์สูงสุดถึง 100% ไปยังหลักทรัพย์ที่รายได้จากดอกเบี้ยต้องเสียภาษีขั้นต่ำทางเลือกของรัฐบาลกลาง (AMT) อีกทั้งการลงทุนในพันธบัตรเทศบาลที่มีต้นกำเนิดจากดินแดนของสหรัฐฯ สามารถมีสัดส่วนได้สูงสุดถึง 35% ของสินทรัพย์ทั้งหมดของกองทุน