Vanguard Tax-Managed Capital Appreciation Fund Institutional Shares 

ผลิตภัณฑ์ของ Vanguard นี้เป็นส่วนหนึ่งของกลุ่มผลิตภัณฑ์การลงทุนที่ได้รับสิทธิประโยชน์ทางภาษี ช่วยให้ผู้ถือหุ้นสามารถเข้าถึงบริษัทที่มีมูลค่าหลักทรัพย์ตามราคาตลาดขนาดกลางและขนาดใหญ่ภายในสหรัฐอเมริกา โดยใช้กลยุทธ์การเลียนแบบดัชนี (index-replication strategy) เพื่อมุ่งหวังให้ผลตอบแทนใกล้เคียงกับดัชนีอ้างอิง พร้อมทั้งลดภาระภาษีที่อาจเกิดขึ้นจากกำไรจากส่วนต่างราคา (capital gains) และเงินปันผลของผู้ลงทุนอย่างมีกลยุทธ์ โดยการให้ความสำคัญกับส่วนประกอบในดัชนีที่มีการจ่ายเงินปันผลต่ำ ความเสี่ยงหลักที่เกี่ยวข้องกับกองทุนนี้คือการจัดสรรเงินลงทุนในหุ้นขนาดกลาง ซึ่งโดยธรรมชาติมักจะมีความผันผวนของราคามากกว่าบริษัทขนาดใหญ่ที่มีความมั่นคงสูง บุคคลที่มีฐานภาษีสูงซึ่งมีระยะเวลาการลงทุนระยะยาว (โดยปกติคือห้าปีขึ้นไป) และมีความสามารถในการรับความเสี่ยงได้สูง อาจพบว่ากองทุนนี้เป็นส่วนเสริมที่มีคุณค่าสำหรับพอร์ตการลงทุนที่มีการกระจายความเสี่ยงอย่างดี อย่างไรก็ตาม สิ่งสำคัญคือต้องเข้าใจว่าวัตถุประสงค์ของกองทุนในการสร้างประสิทธิภาพทางภาษีนั้นไม่มีการรับประกัน สำหรับสินทรัพย์รวมร้อยละ 75 ของกองทุน จะอยู่ภายใต้ข้อจำกัดเฉพาะ ได้แก่ ห้ามถือครองหุ้นที่มีสิทธิออกเสียงเกินร้อยละ 10 ของผู้ออกหลักทรัพย์รายใดรายหนึ่ง และไม่สามารถลงทุนเกินร้อยละ 5 ของสินทรัพย์ทั้งหมดในหลักทรัพย์ของผู้ออกหลักทรัพย์รายใดรายหนึ่ง กฎเหล่านี้อาจได้รับการยกเว้นเฉพาะในกรณีที่จำเป็นเพื่อให้องค์ประกอบของกองทุนสอดคล้องกับดัชนีเป้าหมายเท่านั้น สิ่งสำคัญคือ ข้อจำกัดเหล่านี้ไม่ครอบคลุมถึงการลงทุนในพันธบัตรที่ออกโดยรัฐบาลสหรัฐฯ หรือหน่วยงานและองค์กรต่างๆ ของรัฐบาล