Vanguard California Intermediate-Term Tax-Exempt Fund Investor Shares 

วัตถุประสงค์การลงทุนของกองทุนคือการมุ่งหวังที่จะให้รายได้ปัจจุบันในระดับที่สูงกว่าพันธบัตรระยะสั้น แต่มีความผันผวนของราคาหุ้นน้อยกว่าพันธบัตรระยะยาว กองทุนนี้มีวัตถุประสงค์สำหรับผู้พำนักในรัฐแคลิฟอร์เนียเท่านั้น โดยลงทุนหลักในพันธบัตรเทศบาลคุณภาพสูงที่ออกโดยรัฐบาลท้องถิ่นและรัฐบาลรัฐแคลิฟอร์เนีย รวมถึงหน่วยงานการเงินสาธารณะและรัฐบาลระดับภูมิภาค ภายใต้สถานการณ์ปกติ อย่างน้อย 80% ของสินทรัพย์ของกองทุนจะถูกลงทุนในหลักทรัพย์ที่มีรายได้ยกเว้นภาษีของรัฐบาลกลางและรัฐแคลิฟอร์เนีย แม้ว่ากองทุนจะไม่มีข้อจำกัดเกี่ยวกับวันครบกำหนดไถ่ถอนของหลักทรัพย์แต่ละตัว แต่คาดว่าอายุเฉลี่ยถ่วงน้ำหนักด้วยจำนวนเงิน (dollar-weighted average maturity) จะอยู่ระหว่าง 6 ถึง 12 ปี ความเสี่ยงของกองทุนรวมถึงข้อเท็จจริงที่ว่าการเปลี่ยนแปลงของอัตราดอกเบี้ยทั้งในทิศทางขึ้นและลงสามารถส่งผลกระทบต่อกองทุน โดยทำให้ราคาพันธบัตรลดลงหรือรายได้ของกองทุนลดลงในที่สุด นักลงทุนที่มองหากองทุนที่อาจให้รายได้ดอกเบี้ยที่ยกเว้นภาษีของรัฐบาลกลางและรัฐแคลิฟอร์เนีย และสามารถยอมรับความผันผวนของราคาและรายได้ในระดับปานกลางได้ อาจพิจารณากองทุนนี้ Vanguard California Intermediate-Term Tax-Exempt Fund Investor Shares เป็นผลิตภัณฑ์แบบเดี่ยวและแยกจาก Vanguard California Tax-Exempt Bond ETF (VTEC) อย่างชัดเจน โดยความแตกต่างในด้านขนาด กระบวนการลงทุนบางประการ และสินทรัพย์ที่ถือครอง คาดว่าจะทำให้ผลตอบแทนการลงทุนของแต่ละกองทุนแตกต่างกัน