Vanguard California Long-Term Tax-Exempt Fund Investor Shares 

กองทุนนี้มีวัตถุประสงค์เพื่อสร้างรายได้ปัจจุบันที่ได้รับการยกเว้นทั้งภาษีเงินได้บุคคลธรรมดาระดับรัฐบาลกลางและระดับรัฐแคลิฟอร์เนีย โดยออกแบบมาเพื่อผู้อยู่อาศัยในรัฐแคลิฟอร์เนียโดยเฉพาะ และมุ่งเน้นการลงทุนในพันธบัตรเทศบาลที่มีคุณภาพสูงเป็นหลัก พันธบัตรเหล่านี้ออกโดยหน่วยงานรัฐบาลระดับรัฐและระดับท้องถิ่นต่างๆ ของแคลิฟอร์เนีย รวมถึงหน่วยงานรัฐบาลระดับภูมิภาคและหน่วยงานด้านการเงินสาธารณะ ภายใต้สภาวะการดำเนินงานปกติ สินทรัพย์อย่างน้อย 80% ของกองทุนจะถูกจัดสรรไปยังหลักทรัพย์ที่รายได้ได้รับยกเว้นทั้งภาษีระดับรัฐบาลกลางและภาษีระดับรัฐแคลิฟอร์เนีย แม้ว่าจะไม่มีการกำหนดอายุของพันธบัตรแต่ละฉบับไว้เป็นการเฉพาะ แต่อายุเฉลี่ยถ่วงน้ำหนักด้วยมูลค่า (dollar-weighted average maturity) ของกองทุนมักจะอยู่ในช่วง 10 ถึง 25 ปี ด้วยค่าเฉลี่ย Duration ประมาณ 6 ถึง 10 ปี ราคาต่อหุ้นจึงมีความอ่อนไหวต่อการเปลี่ยนแปลงของอัตราดอกเบี้ยมากกว่ากองทุนที่ถือครองพันธบัตรระยะสั้นอย่างเห็นได้ชัด ดังนั้น กองทุน Vanguard California Long-Term Tax-Exempt Fund Investor Shares จึงอาจเป็นทางเลือกที่เหมาะสมสำหรับนักลงทุนที่อาศัยอยู่ในแคลิฟอร์เนียซึ่งต้องการรายได้ดอกเบี้ยที่ได้รับการยกเว้นภาษีทั้งระดับรัฐบาลกลางและระดับรัฐ และมีความสามารถในการรับความเสี่ยงจากอัตราดอกเบี้ยได้