Vanguard California Long-Term Tax-Exempt Fund Admiral Shares 

วัตถุประสงค์หลักของ Vanguard California Long-Term Tax-Exempt Fund Admiral Shares คือการสร้างรายได้ปัจจุบันโดยได้รับการยกเว้นทั้งภาษีเงินได้บุคคลธรรมดาระดับรัฐบาลกลางและระดับรัฐแคลิฟอร์เนีย กองทุนนี้ได้รับการออกแบบมาโดยเฉพาะสำหรับบุคคลที่อาศัยอยู่ในรัฐแคลิฟอร์เนีย กลยุทธ์การลงทุนมุ่งเน้นไปที่ตราสารหนี้เทศบาลระดับ High-grade ที่ออกโดยหน่วยงานรัฐบาลระดับรัฐและระดับท้องถิ่นต่างๆ ของแคลิฟอร์เนีย รวมถึงหน่วยงานรัฐบาลส่วนภูมิภาคและหน่วยงานด้านการเงินสาธารณะ ภายใต้สภาวะปกติ สินทรัพย์อย่างน้อย 80% ของกองทุนจะประกอบด้วยสินทรัพย์ที่สร้างรายได้โดยได้รับการยกเว้นภาษีระดับรัฐบาลกลางและระดับรัฐแคลิฟอร์เนีย แม้ว่าจะไม่มีข้อจำกัดเฉพาะเจาะจงเกี่ยวกับอายุของตราสารหนี้แต่ละฉบับ แต่อายุเฉลี่ยถ่วงน้ำหนักด้วยมูลค่า (dollar-weighted average maturity) มักจะอยู่ในช่วง 10 ถึง 25 ปี ด้วยค่าเฉลี่ย Duration ประมาณ 6 ถึง 10 ปี มูลค่าสินทรัพย์สุทธิ (NAV) ของกองทุนจึงมีความอ่อนไหวต่อการเปลี่ยนแปลงของอัตราดอกเบี้ยมากกว่ากองทุนที่ลงทุนในพันธบัตรระยะสั้นอย่างมีนัยสำคัญ ข้อเสนอนี้อาจเป็นทางเลือกที่เหมาะสมสำหรับนักลงทุนในแคลิฟอร์เนียที่ให้ความสำคัญกับรายได้ที่ได้รับสิทธิประโยชน์ทางภาษีทั้งในระดับรัฐบาลกลางและระดับรัฐ หากนักลงทุนยอมรับความผันผวนของอัตราดอกเบี้ยที่เกี่ยวข้องได้