Vanguard U.S. Multifactor 

ที่ปรึกษาของกองทุนใช้กรอบการทำงานเชิงปริมาณ (quantitative framework) ที่ขับเคลื่อนด้วยข้อมูลอย่างเป็นระบบเพื่อวิเคราะห์หุ้นสามัญในสหรัฐฯ โดยสร้างพอร์ตโฟลิโอหุ้นที่ออกแบบมาโดยเฉพาะเพื่อสร้างโอกาสในการรับผลตอบแทนจากปัจจัยการลงทุน (investment factors) ต่างๆ กระบวนการเริ่มต้นด้วยการคัดกรองเบื้องต้นเพื่อตัดหลักทรัพย์ที่มีความผันผวนสูงที่สุดออกจากจักรวาลการลงทุน จากนั้นจึงคัดเลือกหุ้นตามคะแนนรวมแบบถ่วงน้ำหนักเท่ากัน (equally weighted composite score) ที่ได้จากสามปัจจัยเป้าหมาย ได้แก่ momentum ซึ่งระบุบริษัทที่มีผลตอบแทนด้านราคาที่แข็งแกร่งในช่วงที่ผ่านมา, quality ซึ่งมุ่งเน้นไปที่ธุรกิจที่มีพื้นฐานทางการเงินที่แข็งแกร่ง และ value ซึ่งคัดเลือกหุ้นที่มีราคาซื้อขายในระดับที่น่าดึงดูดเมื่อเทียบกับตัวชี้วัดทางการเงินพื้นฐาน แนวทางนี้ทำให้ได้พอร์ตโฟลิโอที่มีการกระจายความเสี่ยงสูง ประกอบด้วยหลักทรัพย์ที่ถือครองหลายร้อยรายการ ครอบคลุมมูลค่าหลักทรัพย์ตามราคาตลาด (market capitalization) ที่หลากหลาย ทั้งบริษัทขนาดใหญ่ ขนาดกลาง และขนาดเล็ก รวมถึงกลุ่มอุตสาหกรรมและภาคเศรษฐกิจต่างๆ เพื่อลดความเสี่ยงเฉพาะตัวของหุ้น พอร์ตโฟลิโอจะมีการปรับสมดุล (rebalancing) เป็นระยะเพื่อให้มั่นใจว่ายังคงสอดคล้องกับการรับปัจจัยการลงทุนที่ตั้งเป้าไว้ วัตถุประสงค์หลักในการลงทุนคือเพื่อสร้างการเติบโตของเงินทุนในระยะยาว โดยทั่วไป สินทรัพย์อย่างน้อย 80% ของกองทุนจะถูกจัดสรรในหลักทรัพย์ทุนที่ออกโดยบริษัทในสหรัฐฯ ทั้งนี้ ปัจจัย Value จะถูกกำหนดโดยใช้ตัวชี้วัด เช่น book value-to-price, forward earnings-to-price และ operating cash flows-to-price (สำหรับบริษัทที่ไม่ใช่สถาบันการเงิน) ส่วน Momentum จะประเมินผ่านผลตอบแทนรวมในช่วง T-12 ถึง T-1 เดือน และช่วง T-7 ถึง T-1 เดือน นอกเหนือจากค่า intercept จากการวิเคราะห์ regression ระยะเวลาหนึ่งปีของผลตอบแทนหุ้นเทียบกับดัชนีอ้างอิงในภูมิภาค สำหรับบริษัททางการเงิน ปัจจัย Quality จะวัดจาก return on equity และการออกหุ้น ในขณะที่สำหรับบริษัทที่ไม่ใช่สถาบันการเงิน จะรวมถึง return on equity, gross profitability, การเปลี่ยนแปลงของสินทรัพย์ดำเนินงานสุทธิ และ leverage การคัดกรองความผันผวนในเบื้องต้นจะตัดรายชื่อที่มีความผันผวนสูงสุด 20% ออกจากแต่ละระดับมูลค่าหลักทรัพย์ตามราคาตลาดอย่างเป็นระบบ และใช้เกณฑ์นี้อย่างเท่าเทียมกันในทุกภาคส่วน