Vanguard Tax-Exempt Bond Index Fund Admiral Shares 

กองทุนดัชนีนี้มีวัตถุประสงค์เพื่อเลียนแบบผลตอบแทนของดัชนีอ้างอิงที่เป็นตัวแทนของส่วนตลาดพันธบัตรเทศบาลสหรัฐฯ ระดับ Investment-grade โดยใช้วิธีการลงทุนแบบ Indexing เพื่อติดตามดัชนี Standard & Poor’s National AMT-Free Municipal Bond Index และใช้เทคนิคการสุ่มตัวอย่าง (Sampling technique) เพื่อให้สอดคล้องกับลักษณะสำคัญของดัชนีอ้างอิง การคัดเลือกหลักทรัพย์ทั้งหมดจะผ่านกระบวนการสุ่มตัวอย่างนี้ เพื่อให้มั่นใจว่าสินทรัพย์อย่างน้อย 80% ของกองทุนถูกลงทุนในหลักทรัพย์ที่อยู่ในดัชนี ภายใต้สภาวะปกติ สินทรัพย์อย่างน้อย 80% ของกองทุนจะถูกนำไปลงทุนในหลักทรัพย์ที่รายได้ได้รับการยกเว้นภาษีเงินได้ระดับรัฐบาลกลางและภาษีขั้นต่ำทางเลือก (AMT) ของสหรัฐฯ ความเสี่ยงที่สำคัญของกองทุนคือการเปลี่ยนแปลงของอัตราดอกเบี้ยที่อาจส่งผลกระทบเชิงลบ โดยอัตราดอกเบี้ยที่เพิ่มขึ้นอาจทำให้ราคาพันธบัตรลดลง ในขณะที่อัตราดอกเบี้ยที่ลดลงอาจส่งผลให้รายได้ของกองทุนลดลงในที่สุด กองทุนนี้อาจเหมาะสำหรับนักลงทุนที่มองหารายได้ที่อาจได้รับการยกเว้นภาษีระดับรัฐบาลกลาง และสามารถยอมรับความผันผวนของทั้งราคาและรายได้ในระดับปานกลางได้ สำหรับสินทรัพย์รวม 75% ของกองทุน มีข้อจำกัดในการซื้อหุ้นที่มีสิทธิออกเสียงของผู้ออกหลักทรัพย์รายใดรายหนึ่งเกินกว่า 10% หรือลงทุนในผู้ออกหลักทรัพย์รายเดียวเกินกว่า 5% ของสินทรัพย์ทั้งหมด เว้นแต่การดำเนินการดังกล่าวจะมีความจำเป็นเพื่อให้สอดคล้องกับดัชนีเป้าหมายอย่างใกล้ชิด ทั้งนี้ ข้อจำกัดเฉพาะเหล่านี้ไม่ครอบคลุมถึงพันธบัตรที่ออกโดยรัฐบาลสหรัฐฯ หรือหน่วยงานของรัฐบาล