Vanguard Intermediate-Term Tax-Exempt Fund Investor Shares 

กองทุนนี้มีวัตถุประสงค์เพื่อสร้างกระแสรายได้ปัจจุบันที่สม่ำำเสมอและอยู่ในระดับปานกลาง โดยได้รับการยกเว้นภาษีเงินได้บุคคลธรรมดาในระดับรัฐบาลกลาง แม้ว่าจะไม่มีข้อจำกัดด้านอายุของหลักทรัพย์แต่ละรายการ แต่คาดว่าอายุเฉลี่ยถ่วงน้ำหนักด้วยมูลค่า (dollar-weighted average maturity) ของพอร์ตโฟลิโอจะอยู่ในช่วง 6 ถึง 12 ปี สินทรัพย์ส่วนใหญ่ของกองทุนอย่างน้อย 75% ประกอบด้วยพันธบัตรเทศบาลที่ได้รับการจัดอันดับความน่าเชื่อถืออยู่ใน 3 อันดับแรกโดยองค์กรจัดอันดับอย่างเป็นทางการ หรือถือว่ามีคุณภาพเทียบเท่าตามความเห็นของผู้จัดการกองทุน ทั้งนี้ กองทุนอาจถือครองพันธบัตรระดับกลาง (medium-grade bonds) ได้สูงสุด 20% ตามการพิจารณาของหน่วยงานจัดอันดับหรือผู้จัดการกองทุน และอีก 5% ที่เหลืออาจลงทุนในหลักทรัพย์ที่มีอันดับความน่าเชื่อถือต่ำกว่าหรือมีคุณภาพใกล้เคียงกัน ความเสี่ยงหลักเกี่ยวข้องกับความผันผวนของอัตราดอกเบี้ย ซึ่งอาจส่งผลกระทบเชิงลบต่อมูลค่าพันธบัตรหรือทำให้รายได้ของกองทุนลดลง ข้อเสนอนี้เหมาะสำหรับนักลงทุนที่ต้องการรายได้ดอกเบี้ยที่ได้รับการยกเว้นภาษีระดับรัฐบาลกลาง และยอมรับความผันผวนในระดับปานกลางของทั้งราคาและรายได้ได้ สิ่งสำคัญที่ต้องทำความเข้าใจคือ Vanguard Intermediate-Term Tax-Exempt Fund Investor Shares นี้เป็นผลิตภัณฑ์แยกต่างหาก ซึ่งมีความแตกต่างจาก Vanguard Intermediate-Term Tax-Exempt Bond ETF (VTEI) โดยความแตกต่างในด้านขนาด กระบวนการลงทุน และสินทรัพย์ที่ถือครอง คาดว่าจะส่งผลให้ผลตอบแทนจากการลงทุนของทั้งสองกองทุนมีความแตกต่างกัน