Vanguard Tax-Managed Capital Appreciation Fund Institutional Shares 

Bu Vanguard teklifi, hissedarlara Amerika Birleşik Devletleri içindeki hem orta hem de büyük piyasa değerine sahip şirketlere maruz kalma imkanı sağlayan vergi avantajlı yatırım ürünleri koleksiyonunun bir parçasıdır. Endeks kopyalama stratejisi kullanan fon, daha düşük temettü dağıtan endeks bileşenlerine öncelik vererek yatırımcıların sermaye kazançları ve temettülerden kaynaklanan potansiyel vergi yükümlülüklerini stratejik olarak azaltmayı ve kıyaslama ölçütünü yansıtmayı amaçlar. Bu fonla ilişkili temel risklerden biri, orta ölçekli şirketlere (mid-cap) yapılan tahsisattır; bu şirketler doğası gereği daha büyük ve yerleşik şirketlere kıyasla daha yüksek fiyat oynaklığı gösterme eğilimindedir. Yüksek vergi dilimlerinde yer alan, genellikle beş yıl veya daha fazla süreli uzun vadeli bir yatırım ufkuna sahip ve yüksek risk toleransı olan bireyler, bu fonu iyi çeşitlendirilmiş bir portföyün değerli bir tamamlayıcısı olarak görebilirler. Ancak, fonun vergi verimliliği sağlama hedefinin garanti edilmediğini anlamak çok önemlidir. Fon, toplam varlıklarının %75'i ile ilgili olarak belirli sınırlamalara tabidir: herhangi bir tek ihraççının tedavüldeki oy haklarına sahip hisselerinin %10'undan fazlasını edinmesi yasaktır ve toplam varlıklarının %5'inden fazlasını herhangi bir tek ihraççının menkul kıymetlerine yatıramaz. Bu kurallar yalnızca fonun bileşimini hedef endeksiyle uyumlu hale getirmek için gerekli olduğunda kaldırılabilir. Önemli bir nokta olarak, bu kısıtlamalar ABD hükümeti veya çeşitli kurum ve kuruluşları tarafından ihraç edilen yükümlülüklere yapılan yatırımları kapsamaz.