Vanguard California Long-Term Tax-Exempt Fund Admiral Shares 

Mục tiêu chính của quỹ này là tạo ra thu nhập hiện tại được miễn cả thuế thu nhập cá nhân liên bang và tiểu bang California. Quỹ được thiết kế dành riêng cho các cá nhân cư trú tại California. Chiến lược đầu tư tập trung chủ yếu vào các chứng khoán nợ đô thị xếp hạng cao do các cơ quan chính quyền tiểu bang và địa phương khác nhau của California cùng với các chính quyền khu vực và các cơ quan tài chính công phát hành. Trong các điều kiện thông thường, tối thiểu 80% danh mục đầu tư của quỹ sẽ bao gồm các tài sản tạo ra thu nhập không chịu thuế liên bang và thuế tiểu bang California. Mặc dù không có hạn chế cụ thể nào về kỳ hạn của các chứng khoán riêng lẻ, nhưng kỳ hạn trung bình theo trọng số đồng đô la của quỹ thường nằm trong khoảng từ 10 đến 25 năm. Với thời lượng (duration) trung bình khoảng 6 đến 10 năm, giá trị tài sản ròng của quỹ nhạy cảm hơn đáng kể với những thay đổi về lãi suất so với các quỹ đầu tư vào trái phiếu ngắn hạn. Sản phẩm này có thể là một lựa chọn phù hợp cho các nhà đầu tư tại California đang ưu tiên thu nhập có lợi thế về thuế ở cấp liên bang và tiểu bang, với điều kiện họ chấp nhận được sự biến động lãi suất liên quan.