Vanguard High-Yield Tax-Exempt Fund 

Mục tiêu đầu tư của quỹ là tìm cách cung cấp mức thu nhập hiện tại cao và bền vững được miễn thuế thu nhập cá nhân liên bang. Quỹ đầu tư ít nhất 80% tài sản vào các trái phiếu đô thị cấp đầu tư, được xác định bởi một tổ chức xếp hạng thống kê được công nhận trên toàn quốc hoặc, nếu không được xếp hạng, được cố vấn xác định là có chất lượng tương đương. Quỹ có thể đầu tư tới 20% tài sản vào các trái phiếu dưới cấp đầu tư, theo xác định của tổ chức xếp hạng hoặc cố vấn. Quỹ không có giới hạn về thời hạn của các chứng khoán riêng lẻ nhưng dự kiến sẽ duy trì thời hạn bình quân gia quyền theo giá trị là từ 10 đến 25 năm. Quỹ trái phiếu đô thị chi phí thấp này tìm cách cung cấp mức thu nhập miễn thuế liên bang cao và thường thu hút các nhà đầu tư trong các khung thuế cao hơn. Chất lượng tín dụng thấp hơn của quỹ có thể mang lại lợi suất cao hơn, nhưng điều này khiến quỹ dễ bị biến động giá hơn do triển vọng không chắc chắn của các tổ chức phát hành trái phiếu. Những nhà đầu tư đang tìm kiếm một quỹ có thể cung cấp thu nhập lãi suất miễn thuế liên bang bền vững và có thể chấp nhận rủi ro vừa phải đối với vốn gốc có thể cân nhắc quỹ này như một sự bổ sung cho một danh mục đầu tư thu nhập cố định đã đa dạng hóa.