Vanguard Short Duration Tax-Exempt Bond 

VSDM là một quỹ ETF được quản lý chủ động nhằm tìm kiếm thu nhập miễn thuế với biến động giá hạn chế. Quỹ chủ yếu đầu tư vào các trái phiếu đô thị định danh bằng đồng đô la Mỹ do các bang hoặc các cơ quan địa phương của Hoa Kỳ phát hành. Lãi suất được miễn thuế thu nhập liên bang và thuế tối thiểu thay thế (AMT). Quỹ không có giới hạn về kỳ hạn đối với các chứng khoán riêng lẻ, nhưng thường duy trì kỳ hạn bình quân gia quyền theo giá trị đô la từ 2 đến 7 năm và thời lượng danh mục đầu tư trung bình từ 1,5 đến 5 năm. Phần lớn tài sản được đầu tư vào các trái phiếu xếp hạng đầu tư, được Moody's xếp hạng từ A3 trở lên hoặc tương đương. Các khoản đầu tư vào trái phiếu rác được giới hạn ở mức 20% tài sản. Quỹ tuân theo quy trình do nhà quản lý danh mục đầu tư dẫn dắt, kết hợp các phân tích từ trên xuống (top-down) và từ dưới lên (bottom-up). Theo chính sách cơ bản, ít nhất 80% tài sản được đầu tư vào các chứng khoán miễn thuế trong điều kiện thị trường bình thường.