Vanguard High-Yield Tax-Exempt Fund Admiral Shares 

Mục tiêu chính của quỹ này là tạo ra dòng thu nhập đáng kể và ổn định, hoàn toàn không chịu thuế thu nhập cá nhân liên bang. Quỹ cam kết dành ít nhất 80% danh mục đầu tư vào các trái phiếu đô thị chất lượng cao, được các tổ chức uy tín xếp hạng ở mức đầu tư hoặc được cố vấn đánh giá có chất lượng tương đương. Tối đa 20% tài sản của quỹ có thể được phân bổ vào các trái phiếu đô thị có chất lượng tín dụng thấp hơn, theo đánh giá của cơ quan xếp hạng hoặc cố vấn. Mặc dù không giới hạn thời hạn đáo hạn của từng chứng khoán riêng lẻ, danh mục đầu tư dự kiến sẽ duy trì thời hạn đáo hạn bình quân gia quyền theo đồng đô la trong khoảng từ 10 đến 25 năm. Sản phẩm trái phiếu đô thị tiết kiệm chi phí này đặc biệt hấp dẫn đối với các cá nhân thuộc nhóm thuế suất cao đang tìm kiếm lợi nhuận miễn thuế liên bang đáng kể. Việc đưa vào các trái phiếu xếp hạng thấp hơn, mặc dù có khả năng thúc đẩy lợi suất, cũng làm tăng mức độ nhạy cảm của quỹ trước sự biến động giá do triển vọng của các tổ chức phát hành trái phiếu kém chắc chắn hơn. Do đó, đây là một lựa chọn phù hợp cho các nhà đầu tư ưu tiên thu nhập lãi suất miễn thuế liên bang bền vững, có thể chấp nhận rủi ro trung bình đối với vốn gốc và mong muốn bổ sung vào một danh mục đầu tư thu nhập cố định đã được đa dạng hóa.