Vanguard Ultra-Short-Term Tax-Exempt Fund Investor Shares 

Mục tiêu chính của quỹ này là tạo ra thu nhập thường xuyên được miễn thuế thu nhập cá nhân liên bang, đồng thời nỗ lực hạn chế sự biến động của giá cổ phiếu. Một phần đáng kể, cụ thể là ít nhất 75%, danh mục đầu tư của quỹ bao gồm các trái phiếu đô thị chất lượng cao. Các trái phiếu này được định nghĩa là các chứng khoán nằm trong ba cấp xếp hạng tín dụng hàng đầu từ các tổ chức xếp hạng thống kê được công nhận trên toàn quốc, hoặc những chứng khoán được cố vấn đánh giá có chất lượng tương đương nếu không được xếp hạng. Lên đến 20% danh mục đầu tư có thể được phân bổ vào các trái phiếu chất lượng trung bình, theo xác định của cơ quan xếp hạng hoặc cố vấn. 5% cuối cùng có thể được đầu tư vào các chứng khoán có xếp hạng tín dụng thấp hơn hoặc những chứng khoán được cố vấn đánh giá là có chất lượng tương tự, ngay cả khi không có xếp hạng chính thức. Quỹ này mang lại tiềm năng lợi suất cao hơn so với một quỹ thị trường tiền tệ điển hình, chủ yếu vì quỹ đầu tư vào các chứng khoán có kỳ hạn dài hơn. Tuy nhiên, tiềm năng lợi suất tăng cao này đi kèm với mức độ rủi ro tương ứng lớn hơn. Những thay đổi về lãi suất có thể ảnh hưởng đến quỹ: lãi suất giảm có thể dẫn đến giảm thu nhập từ các khoản nắm giữ trái phiếu ngắn hạn, trong khi lãi suất tăng có thể gây áp lực giảm lên giá cổ phiếu của quỹ. Sản phẩm này có thể thu hút các nhà đầu tư mong muốn một dòng thu nhập khiêm tốn được miễn thuế liên bang và chấp nhận được một mức độ biến động nhất định về thu nhập và giá cổ phiếu.