Roundhill Box Spread 

XBOX sử dụng chiến lược quyền chọn trung lập với thị trường được xây dựng dựa trên box spreads, kết hợp các vị thế mua (long) và bán (short) tổng hợp để tạo ra một mức lợi nhuận xác định tại thời điểm đáo hạn. Các vị thế này được cấu trúc bằng cách sử dụng các quyền chọn niêm yết trên sàn giao dịch, thường là trên các quỹ ETF cổ phiếu rộng lớn hoặc các chỉ số, và được thiết kế để khóa mức lợi nhuận cố định dựa trên sự chênh lệch giữa các mức giá thực hiện (strike prices). Danh mục đầu tư nắm giữ nhiều box spreads với kỳ hạn thường dao động từ một đến sáu tháng, với các vị thế được thêm vào, đảo (rolled) hoặc thay thế theo thời gian để phản ánh các điều kiện thị trường và lãi suất hàm ý (implied rates) đang thay đổi. Vì các thành phần mua và bán bù trừ cho nhau, lợi nhuận phần lớn không phụ thuộc vào hướng đi của thị trường cổ phiếu mà thay vào đó phản ánh các điều kiện tài chính ngắn hạn hiện hành và việc định giá trên thị trường quyền chọn. Tài sản thế chấp có thể được giữ dưới dạng tiền mặt, các khoản tương đương tiền hoặc chứng khoán chính phủ Hoa Kỳ, và chiến lược này được quản lý với mục đích tránh việc phân phối thu nhập định kỳ.