Vanguard Short Duration Tax-Exempt Bond 

VSDM هو صندوق متداول (ETF) يُدار بنشاط ويسعى لتحقيق دخل معفى من الضرائب مع تقلبات محدودة في الأسعار. يستثمر الصندوق بشكل أساسي في السندات البلدية المقومة بالدولار الأمريكي والصادرة عن الولايات الأمريكية أو الوكالات المحلية. وتكون الفوائد معفاة من ضرائب الدخل الفيدرالية والضريبة الدنيا البديلة (AMT). لا يفرض الصندوق قيوداً على تاريخ استحقاق الأوراق المالية الفردية، ولكنه يحافظ عادةً على متوسط استحقاق مرجح بالدولار يتراوح بين 2 إلى 7 سنوات ومتوسط مدة محفظة يتراوح بين 1.5 إلى 5 سنوات. يتم استثمار غالبية الأصول في سندات ذات درجة استثمارية، مصنفة A3 أو أفضل من قبل Moody's أو ما يعادلها. وتقتصر الاستثمارات في السندات عالية المخاطر (junk bonds) على 20% من الأصول. يتبع الصندوق عملية يقودها مدير المحفظة، حيث يدمج الرؤى من الأعلى إلى الأسفل (top-down) ومن الأسفل إلى الأعلى (bottom-up). وكسياسة أساسية، يتم استثمار 80% على الأقل من الأصول في أوراق مالية معفاة من الضرائب في ظل ظروف السوق العادية.