Vanguard Short Duration Tax-Exempt Bond 

VSDM je aktivně spravovaný ETF fond, který usiluje o osvobozené od daně výnosy s omezenou volatilitou cen. Primárně investuje do municipalních dluhopisů denominovaných v amerických dolarech, které vydávají státy USA nebo místní agentury. Úroky jsou osvobozeny od federální daně z příjmu a alternativní minimální daně (AMT). Fond nemá omezení splatnosti jednotlivých cenných papírů, ale obvykle udržuje vážený průměrnou splatnost v dolarech od 2 do 7 let a průměrnou trvání portfolia (duration) od 1,5 do 5 let. Většina aktiv je investována do dluhopisů s investičním stupněm, hodnocených Moody's jako A3 nebo lépe, či ekvivalentem. Investice do nekvalitních dluhopisů (junk bonds) jsou omezeny na 20 % aktiv. Fond využívá proces řízený portfolio manažery, který kombinuje top-down a bottom-up přístupy. Jako základní pravidlo je v normálních tržních podmínkách alespoň 80 % aktiv investováno do cenných papírů osvobozených od daně.