Vanguard Intermediate-Term Tax-Exempt Fund Admiral Shares 

Das Anlageziel des Fonds besteht darin, ein moderates und nachhaltiges Niveau an laufenden Erträgen zu erwirtschaften, die von der staatlichen Einkommensteuer befreit sind. Der Fonds hat keine Beschränkungen hinsichtlich der Laufzeit einzelner Wertpapiere, es wird jedoch erwartet, dass eine dollargewichtete durchschnittliche Laufzeit von 6 bis 12 Jahren beibehalten wird. Mindestens 75 % der vom Fonds gehaltenen Wertpapiere sind Kommunalanleihen in den drei höchsten Kreditrating-Kategorien, wie sie von einer national anerkannten statistischen Ratingorganisation festgelegt werden oder, falls nicht bewertet, vom Berater als vergleichbarer Qualität eingestuft werden. Der Fonds kann bis zu 20 % seines Vermögens in Anleihen mittlerer Bonität investieren, wie sie von einer Ratingorganisation oder vom Berater festgelegt werden. Die verbleibenden 5 % können in Wertpapiere mit niedrigeren Kreditratings investiert werden oder, falls nicht bewertet, vom Berater als vergleichbarer Qualität eingestuft werden. Zu den Risiken des Fonds gehört die Tatsache, dass Zinsänderungen, sowohl nach oben als auch nach unten, den Fonds durch niedrigere Anleihepreise oder eine schließliche Verringerung der Erträge des Fonds beeinflussen können. Anleger, die einen Fonds suchen, der steuerfreie Zinserträge auf Bundesebene bieten kann und moderate Preis- und Ertragsschwankungen tolerieren können, sollten diesen Fonds in Betracht ziehen. Der Vanguard Intermediate-Term Tax-Exempt Fund Admiral Shares ist ein eigenständiges Produkt und getrennt und verschieden vom Vanguard Intermediate-Term Tax-Exempt Bond ETF (VTEI). Es wird erwartet, dass Unterschiede in der Größe, bestimmten Anlageprozessen und den zugrunde liegenden Beständen zu unterschiedlichen Anlagerenditen der Fonds führen.