Vanguard Core Tax-Exempt Bond 

Der Vanguard Core Tax-Exempt Bond ETF (VCRM) ist ein aktiv verwalteter Fonds, der darauf abzielt, durch eine Kombination aus steuerfreien Erträgen und Kapitalzuwachs umfassende Renditen zu erzielen. Dieser ETF investiert primär in in US-Dollar denominierte Kommunalanleihen, die von staatlichen und lokalen Regierungsstellen in den gesamten Vereinigten Staaten emittiert werden. Ein wesentliches Merkmal ist, dass die durch diese Anleihen generierten Zinserträge sowohl von der Bundessteuer als auch von der Alternative Minimum Tax (AMT) befreit sind. Obwohl es keine spezifischen Laufzeitbeschränkungen für einzelne Anleihebestände gibt, strebt der Fonds im Allgemeinen an, eine dollar-gewichtete durchschnittliche Laufzeit seines Portfolios in einem Bereich von 8 bis 20 Jahren beizubehalten. Der Großteil der Bestände ist in erstklassige Kommunalanleihen investiert, insbesondere in solche, die von Moody's oder einem vergleichbaren Ratingdienst mit A3 oder höher bewertet werden. Das Engagement des Fonds in spekulativen Anleihen (sogenannten „Junk Bonds“) ist strikt auf 20 % seines Gesamtvermögens begrenzt. Die Verwaltung des Fonds erfolgt nach Ermessen der Portfoliomanager, die sowohl makroökonomische (Top-Down) Erkenntnisse als auch spezifische Wertpapieranalysen (Bottom-Up) integrieren. Ein Kernmandat stellt sicher, dass unter typischen Marktbedingungen mindestens 80 % des Nettovermögens des Portfolios in steuerfreien kommunalen Verpflichtungen investiert bleiben.