Vanguard U.S. Multifactor 

Der Anlageberater des Fonds nutzt ein systematisches, datengesteuertes quantitatives Framework zur Analyse von US-Aktien, um ein Aktienportfolio aufzubauen, das speziell darauf ausgelegt ist, Exposure zu verschiedenen Investmentfaktoren zu generieren. Der Prozess beginnt mit einem initialen Filter, der die volatilsten Wertpapiere aus dem Anlageuniversum ausschließt. Anschließend werden Aktien basierend auf einem gleich gewichteten Composite Score ausgewählt, der sich aus drei gezielten Faktoren zusammensetzt: Momentum, das Unternehmen mit einer starken jüngsten Kursentwicklung identifiziert; Quality, das sich auf Unternehmen mit robuster fundamentaler Gesundheit konzentriert; und Value, das Aktien auswählt, die im Verhältnis zu ihren zugrunde liegenden Finanzkennzahlen zu attraktiven Preisen gehandelt werden. Dieser Ansatz führt zu einem hochdiversifizierten Portfolio, das aus hunderten Einzelpositionen besteht und eine breite Spanne von Marktkapitalisierungen abdeckt – einschließlich Large-, Mid- und Small-Cap-Unternehmen – sowie verschiedene Wirtschaftssektoren und Industriezweige umfasst, wodurch unternehmensspezifische Risiken minimiert werden. Das Portfolio wird regelmäßig rebalanced, um eine dauerhafte Ausrichtung an den beabsichtigten Faktor-Exposures zu gewährleisten. Das primäre Anlageziel ist langfristiges Kapitalwachstum. Im Allgemeinen werden mindestens 80 % des Fondsvermögens in Aktien von US-Unternehmen investiert. Konkret wird der Value-Faktor anhand von Kennzahlen wie dem Verhältnis von Buchwert zu Preis, dem erwarteten Kurs-Gewinn-Verhältnis (Forward P/E) und dem Verhältnis von operativem Cashflow zum Preis (für Nicht-Finanzunternehmen) ermittelt. Momentum wird über die Gesamtrenditen im Zeitraum von T-12 bis T-1 Monat und T-7 bis T-1 Monat bewertet, zusätzlich zum Intercept einer Einjahresregression der Aktienrenditen gegenüber ihrem regionalen Benchmark. Bei Finanzunternehmen wird der Quality-Faktor anhand der Eigenkapitalrendite und der Aktienemission gemessen, während er bei Nicht-Finanzunternehmen die Eigenkapitalrendite, die Bruttorentabilität, Veränderungen des operativen Nettovermögens und den Leverage umfasst. Der initiale Volatilitäts-Screen entfernt systematisch die 20 % volatilsten Titel innerhalb jeder Marktkapitalisierungsstufe und wendet dies gleichermaßen auf alle Sektoren an.