FR SP ETN REDEEM 02/02/2033 USD 20 

SLVO n'est ni le choix idéal pour ceux qui recherchent une exposition à l'argent physique, ni pour ceux qui souhaitent une exposition pure aux contrats à terme sur l'argent. SLVO est structuré comme un ETN, il promet donc de suivre l'argent (et les options sur l'argent) sans pour autant le détenir. De plus, son indice comporte une position short call notionnelle par rapport à la position long notionnelle de l'ETF SLV, qui est adossé à l'argent physique. Les calls sont fixés à environ 106 % du niveau de prix de SLV. La stratégie de covered call offre aux investisseurs une exposition indirecte à l'argent, mais avec un potentiel de hausse limité, car la position long nominale sera exercée lors de périodes de forte hausse des prix ou dans des environnements de marché volatils. Le compromis réside dans le rendement, généré par les primes de la vente de calls sur un actif qui, autrement, ne produirait aucun rendement. SLVO vise à distribuer ce rendement mensuellement, ce qui est atypique pour un ETN. Avant le 31 mai 2024, l'émetteur et le risque de crédit de la contrepartie de cet ETN étaient Credit Suisse AG.