Vanguard Short Duration Tax-Exempt Bond 

VSDM est un ETF à gestion active qui recherche des revenus exonérés d'impôt avec une volatilité de prix limitée. Il investit principalement dans des obligations municipales libellées en dollars américains émises par des États ou des agences locales des États-Unis. Les intérêts sont exonérés de l'impôt fédéral sur le revenu et de l'impôt minimum alternatif (AMT). Le fonds n'a pas de limites d'échéance pour les titres individuels, mais il maintient généralement une maturité moyenne pondérée par le dollar de 2 à 7 ans et une durée moyenne de portefeuille de 1,5 à 5 ans. La majorité des actifs est investie dans des obligations de qualité investissement, notées A3 ou mieux par Moody's ou équivalent. Les investissements dans des obligations spéculatives (junk bonds) sont limités à 20 % des actifs. Le fonds suit un processus piloté par le gestionnaire de portefeuille, intégrant des analyses top-down et bottom-up. En tant que politique fondamentale, au moins 80 % des actifs sont investis dans des titres exonérés d'impôt dans des conditions de marché normales.