Vanguard Tax-Exempt Bond 

L'objectif d'investissement de ce fonds indiciel est de chercher à suivre la performance d'un indice de référence qui mesure le segment investment-grade du marché des obligations municipales américaines. Le fonds utilise une approche d'investissement indicielle conçue pour suivre l'indice Standard & Poor’s National AMT-Free Municipal Bond en utilisant une technique d'échantillonnage afin de correspondre étroitement aux caractéristiques clés de l'indice de référence. Tous les investissements du fonds seront sélectionnés via le processus d'échantillonnage, et au moins 80 % des actifs du fonds seront investis dans des titres détenus dans l'indice. Dans des circonstances normales, au moins 80 % des actifs du fonds seront investis dans des titres dont les revenus seront exonérés de l'impôt fédéral sur le revenu et de l'impôt minimum alternatif fédéral. Les risques du fonds incluent le fait que les variations des taux d'intérêt peuvent affecter le fonds en entraînant une baisse du prix des obligations (lorsque les taux d'intérêt augmentent) ou une diminution éventuelle des revenus du fonds (lorsque les taux baissent). Les investisseurs qui recherchent un fonds susceptible de fournir des revenus exonérés d'impôts fédéraux et qui peuvent tolérer des fluctuations modérées de prix et de revenus peuvent envisager ce fonds. En ce qui concerne 75 % de ses actifs totaux, le fonds ne peut pas : (1) acheter plus de 10 % des titres avec droit de vote en circulation de tout émetteur unique ou (2) acheter des titres de tout émetteur si, en conséquence, plus de 5 % des actifs totaux du fonds seraient investis dans les titres de cet émetteur ; sauf si cela est nécessaire pour approximer la composition de son indice cible. Cette limitation ne s'applique pas aux obligations du gouvernement américain ou de ses agences ou organismes.