Vanguard Tax-Exempt Bond 

Ce fonds indiciel vise à reproduire la performance d'un indice de référence spécifique, le Standard & Poor's National AMT-Free Municipal Bond Index, qui représente le segment de qualité investissement du marché des obligations municipales américaines. Il y parvient en employant une stratégie d'échantillonnage, en sélectionnant soigneusement une partie des titres de l'indice pour répliquer ses caractéristiques globales. Un minimum de 80 % de ses actifs sera investi dans des titres inclus dans cet indice cible. De manière cruciale, dans des conditions de marché typiques, au moins 80 % du portefeuille du fonds sera composé d'obligations générant des revenus exonérés à la fois de l'impôt fédéral sur le revenu et de l'impôt minimum alternatif fédéral (AMT). Un risque principal est sa sensibilité aux fluctuations des taux d'intérêt : la hausse des taux peut entraîner une baisse du prix des obligations, tandis que la baisse des taux peut finir par réduire les revenus distribués par le fonds. Ce fonds est conçu pour les investisseurs recherchant des revenus fédéraux potentiellement exonérés d'impôt et qui acceptent des variations modérées de la valeur de l'investissement et des revenus distribués. Pour maintenir la diversification, pour 75 % de ses actifs totaux, le fonds limite généralement ses positions : il n'acquerra pas plus de 10 % des titres avec droit de vote d'un émetteur, et n'investira pas plus de 5 % de ses actifs totaux dans les titres d'un seul émetteur. Des exceptions à ces limites s'appliquent lorsque cela est nécessaire pour correspondre à la composition de l'indice cible ou lors d'investissements dans des obligations du gouvernement ou d'agences américaines.