Vanguard Long-Term Tax-Exempt Fund Admiral Shares 

Questo fondo mira a fornire un flusso di reddito sostanziale e costante che non è soggetto all'imposta federale sul reddito delle persone fisiche. Sebbene non vi siano limitazioni alla scadenza dei singoli titoli, si prevede che il portafoglio mantenga una scadenza media ponderata in base al valore monetario compresa tra i 10 e i 25 anni. Almeno il 75% degli asset del fondo sarà investito in obbligazioni municipali dotate di una qualità creditizia di alto livello, come determinato da un'organizzazione di rating statistico riconosciuta o, se non classificati, ritenuti comparabili dal consulente. Fino al 20% del portafoglio può essere allocato in obbligazioni di grado medio, come valutato da un'agenzia di rating o dal consulente. Il restante 5% può includere titoli con valutazioni creditizie inferiori o titoli considerati di qualità simile dal consulente in caso di assenza di rating. Questa offerta è adatta agli investitori che ricercano un reddito esente da imposte federali e che sono disposti ad accettare le fluttuazioni dei tassi di interesse. È importante notare che il Vanguard Long-Term Tax-Exempt Fund opera come un prodotto autonomo, distinto dal Vanguard Long-Term Tax-Exempt Bond ETF (VTEL). Le variazioni nella dimensione degli asset, nelle strategie di investimento (come la gestione attiva rispetto al monitoraggio dell'indice), nei processi operativi specifici e nelle partecipazioni sottostanti dovrebbero comportare risultati di performance differenti tra i due.