Vanguard California Intermediate-Term Tax-Exempt Fund Admiral Shares 

Questo fondo mira a fornire un flusso di reddito corrente più elevato rispetto alle obbligazioni a breve durata, mostrando al contempo una volatilità dei prezzi meno significativa rispetto alle obbligazioni a lungo termine. È progettato esclusivamente per individui residenti in California. Il portafoglio è composto principalmente da obbligazioni municipali di alta qualità emesse da varie entità della California, tra cui governi statali e locali, nonché autorità regionali e organismi di finanziamento pubblico. In condizioni tipiche, oltre l'80% degli asset del fondo sarà investito in titoli che generano redditi esenti sia dalle imposte sul reddito federali che da quelle dello stato della California. Sebbene non vi siano limitazioni specifiche alle scadenze dei singoli titoli, la maturità media ponderata per valore del fondo dovrebbe generalmente oscillare tra i 6 e i 12 anni. Un rischio primario per il fondo riguarda le fluttuazioni dei tassi di interesse. Sia l'aumento che la diminuzione dei tassi possono influire negativamente sul fondo, portando potenzialmente a prezzi delle obbligazioni più bassi o a una futura riduzione del reddito generato. Questo fondo potrebbe essere un'opzione adatta per gli investitori che cercano redditi esenti da imposte sia a livello federale che statale in California, a condizione che siano disposti ad accettare fluttuazioni moderate sia nel prezzo delle quote che nel rendimento del reddito. È importante notare che il Vanguard California Intermediate-Term Tax-Exempt Fund è un prodotto autonomo, separato e distinto dal Vanguard California Tax-Exempt Bond ETF (VTEC). Le differenze nelle rispettive dimensioni, nei processi di investimento specifici e nelle partecipazioni sottostanti dovrebbero comportare rendimenti di investimento differenti tra i due.