Vanguard Tax-Exempt Bond 

L'obiettivo di investimento di questo fondo indice è quello di replicare l'andamento di un indice di riferimento che misura il segmento investment-grade del mercato dei municipal bond statunitensi. Il fondo adotta un approccio di investimento indicizzato progettato per seguire l'indice Standard & Poor’s National AMT-Free Municipal Bond utilizzando una tecnica di campionamento per corrispondere strettamente alle caratteristiche principali del benchmark. Tutti gli investimenti del fondo saranno selezionati attraverso il processo di campionamento e almeno l'80% degli asset del fondo sarà investito in titoli presenti nell'indice. In circostanze normali, almeno l'80% degli asset del fondo sarà investito in titoli i cui redditi saranno esenti dalle imposte federali sul reddito e dall'imposta minima alternativa federale. I rischi del fondo includono il fatto che le variazioni dei tassi di interesse possono influire sul fondo provocando prezzi dei bond più bassi (quando i tassi di interesse aumentano) o un'eventuale diminuzione del reddito per il fondo (quando i tassi diminuiscono). Gli investitori che cercano un fondo che possa fornire un reddito esente da tasse federali e che possono tollerare moderate fluttuazioni di prezzo e di reddito potrebbero considerare questo fondo. Con riferimento al 75% dei suoi asset totali, il fondo non può: (1) acquistare più del 10% dei titoli di voto in circolazione di un singolo emittente o (2) acquistare titoli di qualsiasi emittente se, come risultato, più del 5% degli asset totali del fondo sarebbe investito nei titoli di tale emittente; salvo quanto necessario per approssimare la composizione del suo indice di riferimento. Questa limitazione non si applica alle obbligazioni del governo degli Stati Uniti o delle sue agenzie o enti.