Vanguard California Intermediate-Term Tax-Exempt Fund Admiral Shares 

当ファンドは、短期債と比較して高いインカムゲインの提供を目指すと同時に、長期債と比較して価格変動を抑えることを目的としています。本ファンドはカリフォルニア州居住者専用に設計されています。ポートフォリオは主に、州政府、地方自治体、地域当局、および公的金融機関を含む、カリフォルニア州の様々な団体が発行する高品質な地方債で構成されています。通常の状況下では、ファンド資産の80%以上が連邦所得税およびカリフォルニア州所得税の両方が免除される証券に投資されます。個々の証券の満期に特定の制限はありませんが、ファンドのドル加重平均残存期間は通常6年から12年の範囲内となる見込みです。当ファンドの主なリスクは金利変動です。金利の上昇および下落は、債券価格の下落や将来的なインカムの減少を招く可能性があるため、ファンドに悪影響を及ぼすことがあります。当ファンドは、連邦およびカリフォルニア州レベルでの非課税インカムを求める投資家にとって、基準価額およびインカムの変動を許容できる場合に適した選択肢となり得ます。なお、Vanguard California Intermediate-Term Tax-Exempt Fund Admiral Sharesは独立した製品であり、Vanguard California Tax-Exempt Bond ETF (VTEC)とは別個のものであることに注意してください。規模、具体的な投資プロセス、および組み入れ資産の違いにより、両者の投資リターンは異なることが予想されます。