Vanguard Tax-Exempt Bond Index Fund ETF Shares 

このインデックス・トラッキング・ファンドは、米国地方債市場の投資適格セグメントを表す特定のベンチマーク、Standard & Poor's National AMT-Free Municipal Bond Indexのパフォーマンスを反映することを目指しています。これはサンプリング戦略を採用し、インデックスの構成銘柄の一部を慎重に選択することで、その全体的な特性を複製することにより達成されます。資産の最低80%は、このターゲット・インデックスに含まれる証券に投資されます。重要な点として、通常の市場環境下では、ファンドのポートフォリオの少なくとも80%は、連邦所得税および連邦代替最低税（AMT）の両方が免除される収益を生む債券で構成されます。主なリスクは金利変動に対する感度です。金利の上昇は債券価格の下落を招く可能性があり、金利の下落は最終的にファンドから分配される収益を減少させる可能性があります。このファンドは、連邦所得税が免除される可能性を求め、投資価値と分配収益の両方の緩やかな変動を許容できる投資家向けに設計されています。分散を維持するため、ファンドは総資産の75%について、一般的に保有を制限しています。発行体の議決権のある証券の10%を超えて取得することや、単一の発行体の証券に総資産の5%を超えて投資することはありません。これらの制限は、ターゲット・インデックスの構成に合わせる必要がある場合や、米国政府または政府機関の債務に投資する場合に例外が適用されます。