Vanguard Long-Term Tax-Exempt Fund Admiral Shares 

本ファンドは、連邦個人所得税の対象とならない、実質的かつ継続的なインカムストリームの提供を目指しています。個々の証券の満期に制限はありませんが、ポートフォリオのドル加重平均残存期間は10年から25年の範囲内を維持することを見込んでいます。ファンド資産の最低75%は、公認の格付機関によって決定されたトップティアの信用力を有する地方債、または格付けがない場合はアドバイザーによって同等とみなされるものに投資されます。ポートフォリオの最大20%は、格付機関またはアドバイザーによって評価された中格付けの債券に割り当てられる場合があります。残りの5%には、信用評価が低い証券、または格付けがない場合はアドバイザーによって同等の品質とみなされる証券が含まれる可能性があります。本商品は、金利変動を許容できる、連邦免税所得を求める投資家に適しています。なお、Vanguard Long-Term Tax-Exempt Fund Admiral Sharesは、Vanguard Long-Term Tax-Exempt Bond ETF (VTEL)とは異なる独立した製品として運営されていることに注意が必要です。資産規模、投資戦略（アクティブ運用対インデックス・トラッキングなど）、特定の運用プロセス、および組み入れ資産の違いにより、両者のパフォーマンスには差異が生じることが予想されます。