이 펀드는 연방 및 캘리포니아 개인 소득세가 모두 면제되는 현재 수익을 제공하는 것을 목표로 합니다. 캘리포니아 거주자를 위해 독점적으로 설계되었으며, 주로 고품질 지방채에 투자를 집중합니다. 이러한 채권은 다양한 캘리포니아 주 및 지방 정부 기관, 지역 정부 및 공공 금융 기관에서 발행합니다. 정상적인 운영 조건 하에서 펀드 자산의 최소 80%는 연방 및 캘리포니아 주세가 모두 면제되는 수익 자격이 있는 증권에 할당됩니다. 개별 채권 만기에는 특정 제한이 없으나, 펀드의 달러 가중 평균 만기는 통상 10년에서 25년 사이입니다. 평균 듀레이션은 약 6년에서 10년으로, 단기 채권을 보유한 펀드에 비해 금리 변동에 대한 주가 민감도가 눈에 띄게 높습니다. 따라서 이 펀드는 연방 및 주세 면제 이자 수익을 추구하며 금리 위험을 감수할 수 있는 캘리포니아 거주 투자자에게 적합한 선택이 될 수 있습니다.