Vanguard Long-Term Tax-Exempt Fund 

O objetivo de investimento do fundo é buscar proporcionar um nível alto e sustentável de renda atual que seja isenta de impostos federais sobre a renda pessoal. O fundo não possui limitações quanto ao vencimento de títulos individuais, mas espera-se que mantenha um vencimento médio ponderado por valor de 10 a 25 anos. Pelo menos 75% dos títulos detidos pelo fundo são títulos municipais nas três categorias superiores de classificação de crédito, conforme determinado por uma organização de classificação estatística reconhecida nacionalmente ou, se não classificados, determinados como de qualidade comparável pelo consultor. O fundo pode investir até 20% de seus ativos em títulos de grau médio, conforme determinado por uma organização de classificação ou pelo consultor. Os 5% restantes podem ser investidos em títulos com classificações de crédito mais baixas ou, se não classificados, determinados como de qualidade comparável pelo consultor. Investidores que procuram um fundo que possa proporcionar renda de juros isenta de impostos federais e que possam tolerar o risco de taxa de juros podem desejar considerar este fundo. O Vanguard Long-Term Tax-Exempt Fund Investor Shares é um produto independente e é separado e distinto do Vanguard Long-Term Tax-Exempt Bond ETF (VTEL). Espera-se que diferenças em escala, estratégia de gestão de portfólio (ou seja, gestão ativa ou busca por rastrear um índice), certos processos de investimento e ativos subjacentes produzam retornos de investimento diferentes entre os fundos.