Vanguard Long-Term Tax-Exempt Fund Investor Shares 

O principal objetivo do fundo é fornecer um fluxo de renda corrente alto e estável que não esteja sujeito a impostos federais sobre a renda de pessoa física. Embora não existam limites específicos para o vencimento de títulos individuais dentro da carteira, o fundo é estruturado para manter uma maturidade média ponderada pelo valor, geralmente variando de 10 a 25 anos. Uma parte substancial, pelo menos 75%, dos investimentos do fundo é composta por títulos municipais de alta classificação — o que significa que pertencem aos três níveis de classificação de crédito superiores de agências reconhecidas nacionalmente, ou são julgados como de qualidade equivalente pelo consultor do fundo, caso não possuam classificação. Até 20% dos ativos podem ser alocados em títulos de grau médio, conforme determinado por uma agência de classificação ou pelo consultor. Os 5% finais podem ser investidos em títulos com classificações de crédito mais baixas ou naqueles avaliados como comparáveis pelo consultor. Este fundo é ideal para investidores que buscam renda isenta de impostos federais e que estejam confortáveis com potenciais riscos de taxa de juros. É importante notar que o Vanguard Long-Term Tax-Exempt Fund é um produto independente, separado do Vanguard Long-Term Tax-Exempt Bond ETF (VTEL). Disparidades em seu tamanho, abordagens de gestão de carteira (por exemplo, gestão ativa versus acompanhamento de índice), metodologias de investimento específicas e a composição de seus ativos subjacentes significam que se antecipa que estas duas ofertas entreguem retornos de investimento diferentes.