Vanguard Intermediate-Term Tax-Exempt Fund Admiral Shares 

Fondens investeringsmål är att sträva efter att ge en måttlig och hållbar nivå av löpande inkomst som är befriad från federal personlig inkomstskatt. Fonden har inga begränsningar gällande löptiden för enskilda värdepapper men förväntas upprätthålla en dollarviktad genomsnittlig löptid på 6 till 12 år. Minst 75 % av de värdepapper som innehas av fonden är kommunala obligationer inom de tre högsta kreditvärderingskategorierna enligt en nationellt erkänd statistisk värderingsorganisation eller, om de saknar betyg, bedöms ha jämförbar kvalitet av rådgivaren. Fonden kan investera upp till 20 % av sina tillgångar i obligationer av medelklass, fastställt av en värderingsorganisation eller av rådgivaren. De återstående 5 % kan investeras i värdepapper med lägre kreditbetyg eller, om de saknar betyg, bedöms ha jämförbar kvalitet av rådgivaren. Riskerna för fonden inkluderar det faktum att förändringar i räntor, både uppåt och nedåt, kan påverka fonden genom att resultera i lägre obligationspriser eller en slutlig minskning av fondens inkomster. Investerare som söker en fond som kan ge federalt skattebefriad ränteinkomst och som kan tolerera måttliga pris- och inkomstfluktuationer kan överväga denna fond. Vanguard Intermediate-Term Tax-Exempt Fund är en fristående produkt och är separat och skild från Vanguard Intermediate-Term Tax-Exempt Bond ETF (VTEI). Skillnader i skala, vissa investeringsprocesser och underliggande innehav förväntas ge olika investeringsavkastningar för fonderna.