Vanguard Intermediate-Term Tax-Exempt Fund Admiral Shares 

Vanguard Intermediate-Term Tax-Exempt Fund Admiral Shares syftar till att leverera en stadig och måttlig nivå av löpande avkastning som är befriad från federal inkomstskatt. Även om fonden inte har några restriktioner gällande löptiden på enskilda värdepapper, hålls dess dollarviktade genomsnittliga löptid vanligtvis mellan 6 och 12 år. Portföljen består främst av kommunala obligationer av hög kvalitet: minst 75 % måste vara rankade bland de tre högsta kategorierna av ett erkänt kreditvärderingsinstitut, eller anses ha jämförbar kvalitet av rådgivaren om de saknar betyg. Upp till 20 % av tillgångarna kan investeras i obligationer av medelgod kvalitet, enligt bedömning av ett värderingsinstitut eller rådgivaren. En mindre del, specifikt de återstående 5 %, kan allokeras till värdepapper med lägre kreditbetyg eller de som bedöms som likvärdiga av rådgivaren om de saknar betyg. En viktig risk att beakta är att förändringar i ränteläget kan påverka fonden; stigande räntor kan leda till sjunkande obligationspriser, medan sjunkande räntor så småningom kan minska fondens avkastning. Denna fond kan vara tilltalande för investerare som söker federalt skattebefriad ränteinkomst och som är bekväma med måttliga svängningar i både pris och avkastning. Det är viktigt att förstå att Vanguard Intermediate-Term Tax-Exempt Fund är en fristående produkt, separat och skild från Vanguard Intermediate-Term Tax-Exempt Bond ETF (VTEI). Skillnader i deras omfattning, investeringsprocesser och underliggande innehav innebär att deras investeringsavkastning förväntas skilja sig åt.