Vanguard California Long-Term Tax-Exempt Fund Investor Shares 

Denna fond syftar till att ge löpande inkomst som är befriad från både federal och kalifornisk inkomstskatt. Den är exklusivt anpassad för invånare i Kalifornien och fokuserar sina investeringar främst på högkvalitativa kommunala obligationer. Dessa obligationer utfärdas av olika statliga och lokala myndigheter i Kalifornien, samt regionala myndigheter och offentliga finansieringsorgan. Under normala driftsförhållanden kommer minst 80 % av fondens tillgångar att allokeras till värdepapper vars avkastning är befriad från både federal och kalifornisk skatt. Även om det inte finns några specifika begränsningar för enskilda obligationers löptider, ligger fondens genomsnittliga löptid (dollar-weighted average maturity) vanligtvis mellan 10 och 25 år. Med en genomsnittlig duration på cirka 6 till 10 år är dess aktiepris märkbart mer känsligt för ränteförändringar jämfört med fonder med kortare räntebärande innehav. Följaktligen kan denna fond vara ett lämpligt val för investerare bosatta i Kalifornien som söker federal och delstatlig skattebefriad ränteinkomst och har en tolerans för ränterisk.