Vanguard California Long-Term Tax-Exempt Fund Investor Shares 

Fondens investeringsmål är att sträva efter att ge en löpande avkastning som är befriad från både federala och kaliforniska personliga inkomstskatter. Fonden är endast avsedd för bosatta i Kalifornien. Den investerar främst i högkvalitativa kommunobligationer utgivna av delstaten Kaliforniens och lokala myndigheter, samt av regionala myndigheter och offentliga finansieringsorgan. Under normala omständigheter kommer minst 80% av fondens tillgångar att vara investerade i värdepapper vars avkastning är befriad från federala skatter och delstatsskatter i Kalifornien. Även om fonden inte har några begränsningar gällande löptider för enskilda värdepapper, förväntas den dollarvägda genomsnittliga löptiden ligga mellan 10 och 25 år. Fonden har en genomsnittlig duration på cirka 6-10 år, vilket gör att dess aktiekurs är betydligt mer känslig för ränteförändringar än kortfristiga obligationsfonder. Investerare som söker en fond som kan ge federal och kalifornisk skattebefriad ränteinkomst och som kan tolerera ränterisk kan överväga denna fond.