Vanguard High-Yield Tax-Exempt Fund Admiral Shares 

Fondens primära mål är att generera ett betydande och konsekvent kassaflöde som är helt fritt från federal inkomstskatt. Den förbinder sig att placera minst 80 % av sina innehav i högkvalitativa kommunala obligationer, som antingen är klassificerade som investment grade av etablerade organisationer eller anses ha liknande kvalitet av rådgivaren. Upp till 20 % av fondens tillgångar kan allokeras till kommunala obligationer med lägre kreditkvalitet, enligt bedömning av ett kreditvärderingsinstitut eller rådgivaren. Även om löptiderna för enskilda värdepapper inte är begränsade, förväntas portföljen upprätthålla en genomsnittlig dollarviktad löptid på mellan 10 och 25 år. Detta kostnadseffektiva erbjudande av kommunala obligationer är särskilt attraktivt för individer i högre skatteklasser som söker betydande federalt skattebefriade avkastningar. Inkluderingen av obligationer med lägre kreditvärdighet kan potentiellt höja avkastningen, men ökar också fondens känslighet för prisvolatilitet på grund av osäkrare framtidsutsikter för obligationsutgivarna. Följaktligen är det ett lämpligt val för investerare som prioriterar hållbara, federalt skattefria ränteinkomster, kan tolerera måttlig risk för sitt kapital och vill komplettera en redan diversifierad ränteportfölj.