Vanguard Intermediate-Term Tax-Exempt Fund Admiral Shares 

วัตถุประสงค์การลงทุนของกองทุนคือการมุ่งสร้างรายได้ในระดับปานกลางและยั่งยืน ซึ่งได้รับการยกเว้นภาษีเงินได้บุคคลธรรมดาในระดับรัฐบาลกลาง กองทุนไม่มีข้อจำกัดเกี่ยวกับอายุคงเหลือของตราสารรายตัว แต่คาดว่าจะรักษาอายุเฉลี่ยถ่วงน้ำหนักด้วยจำนวนเงิน (dollar-weighted average maturity) อยู่ที่ 6 ถึง 12 ปี อย่างน้อย 75% ของตราสารที่กองทุนถือครองเป็นพันธบัตรรัฐบาลท้องถิ่น (municipal bonds) ในกลุ่มอันดับความน่าเชื่อถือสามอันดับแรกตามที่กำหนดโดยองค์กรจัดอันดับสถิติที่ได้รับการยอมรับในระดับประเทศ หรือหากไม่มีการจัดอันดับ จะต้องได้รับการพิจารณาว่ามีคุณภาพเทียบเท่าโดยที่ปรึกษา กองทุนอาจลงทุนสูงสุด 20% ของสินทรัพย์ในพันธบัตรระดับกลาง (medium-grade bonds) ตามที่กำหนดโดยองค์กรจัดอันดับหรือโดยที่ปรึกษา ส่วนที่เหลืออีก 5% อาจลงทุนในตราสารที่มีอันดับความน่าเชื่อถือต่ำกว่า หรือหากไม่มีการจัดอันดับ จะต้องได้รับการพิจารณาว่ามีคุณภาพเทียบเท่าโดยที่ปรึกษา ความเสี่ยงของกองทุนรวมถึงข้อเท็จจริงที่ว่าการเปลี่ยนแปลงของอัตราดอกเบี้ยทั้งในทิศทางที่เพิ่มขึ้นและลดลงสามารถส่งผลกระทบต่อกองทุน โดยทำให้ราคาพันธบัตรลดลงหรือรายได้ของกองทุนลดลงในที่สุด นักลงทุนที่มองหากองทุนที่อาจให้รายได้ดอกเบี้ยที่ยกเว้นภาษีระดับรัฐบาลกลางและสามารถยอมรับความผันผวนของราคาและรายได้ในระดับปานกลางได้อาจพิจารณากองทุนนี้ Vanguard Intermediate-Term Tax-Exempt Fund Admiral Shares เป็นผลิตภัณฑ์แบบเดี่ยวและแยกต่างหากจาก Vanguard Intermediate-Term Tax-Exempt Bond ETF (VTEI) โดยความแตกต่างในด้านขนาด กระบวนการลงทุนบางประการ และสินทรัพย์ที่ถือครอง คาดว่าจะส่งผลให้ผลตอบแทนการลงทุนของทั้งสองกองทุนแตกต่างกัน