Vanguard Short Duration Tax-Exempt Bond 

VSDM เป็น ETF ที่มีการบริหารจัดการเชิงรุก (actively managed) โดยมีวัตถุประสงค์เพื่อสร้างรายได้ที่ได้รับการยกเว้นภาษีพร้อมกับจำกัดความผันผวนของราคา กองทุนนี้เน้นลงทุนในพันธบัตรเทศบาล (municipal bonds) ที่อยู่ในสกุลเงินดอลลาร์สหรัฐ ซึ่งออกโดยรัฐหรือหน่วยงานท้องถิ่นของสหรัฐฯ ดอกเบี้ยที่ได้รับจะได้รับการยกเว้นภาษีเงินได้ระดับรัฐบาลกลางและภาษีขั้นต่ำทางเลือก (AMT) กองทุนไม่มีข้อจำกัดด้านอายุครบกำหนดของหลักทรัพย์แต่ละตัว แต่โดยปกติจะรักษาอายุเฉลี่ยถ่วงน้ำหนักด้วยมูลค่า (dollar-weighted average maturity) ไว้ที่ 2 ถึง 7 ปี และมีระยะเวลาเฉลี่ยของพอร์ตโฟลิโอ (average portfolio duration) อยู่ที่ 1.5 ถึง 5 ปี สินทรัพย์ส่วนใหญ่ลงทุนในพันธบัตรระดับ Investment-grade ที่ได้รับการจัดอันดับที่ A3 หรือสูงกว่าโดย Moody's หรือเทียบเท่า โดยมีการจำกัดการลงทุนในพันธบัตรเกรดต่ำ (junk bonds) ไม่เกิน 20% ของสินทรัพย์ กองทุนใช้กระบวนการตัดสินใจโดยผู้จัดการกองทุน ซึ่งรวมถึงการวิเคราะห์แบบ Top-down และ Bottom-up และตามนโยบายพื้นฐาน ในสภาวะตลาดปกติ สินทรัพย์อย่างน้อย 80% จะถูกลงทุนในหลักทรัพย์ที่ได้รับการยกเว้นภาษี