Vanguard Tax-Exempt Bond 

กองทุนดัชนีนี้มีวัตถุประสงค์เพื่อเลียนแบบผลตอบแทนของดัชนีอ้างอิงเฉพาะ ได้แก่ Standard & Poor's National AMT-Free Municipal Bond Index ซึ่งเป็นตัวแทนของกลุ่มพันธบัตรเทศบาลระดับ Investment-grade ในตลาดพันธบัตรเทศบาลของสหรัฐฯ โดยใช้วิธีการสุ่มตัวอย่าง (sampling strategy) ผ่านการคัดเลือกหลักทรัพย์บางส่วนจากดัชนีเพื่อจำลองลักษณะโดยรวมของดัชนี ทั้งนี้ สินทรัพย์อย่างน้อย 80% จะถูกนำไปลงทุนในหลักทรัพย์ที่รวมอยู่ในดัชนีเป้าหมาย และภายใต้สภาวะตลาดปกติ อย่างน้อย 80% ของพอร์ตโฟลิโอของกองทุนจะประกอบด้วยพันธบัตรที่สร้างรายได้ซึ่งได้รับการยกเว้นทั้งภาษีเงินได้ระดับรัฐบาลกลางและภาษีขั้นต่ำทางเลือก (AMT) ความเสี่ยงหลักคือความอ่อนไหวต่อความผันผวนของอัตราดอกเบี้ย โดยอัตราดอกเบี้ยที่เพิ่มขึ้นอาจส่งผลให้ราคาพันธบัตรลดลง ในขณะที่อัตราดอกเบี้ยที่ลดลงอาจส่งผลให้รายได้ที่จัดสรรจากกองทุนลดลงในที่สุด กองทุนนี้ออกแบบมาสำหรับนักลงทุนที่มองหารายได้ระดับรัฐบาลกลางที่อาจได้รับการยกเว้นภาษี และยอมรับความผันผวนระดับปานกลางได้ทั้งในด้านมูลค่าการลงทุนและรายได้ที่จัดสรร เพื่อรักษาการกระจายความเสี่ยง สำหรับสินทรัพย์รวม 75% กองทุนมักจะจำกัดการถือครองโดยจะไม่เข้าซื้อหลักทรัพย์ที่มีสิทธิออกเสียงเกิน 10% ของผู้ออกหลักทรัพย์ และจะไม่ลงทุนเกิน 5% ของสินทรัพย์ทั้งหมดในหลักทรัพย์ของผู้ออกหลักทรัพย์รายเดียว ทั้งนี้อาจมีข้อยกเว้นสำหรับข้อจำกัดเหล่านี้เมื่อจำเป็นเพื่อให้สอดคล้องกับองค์ประกอบของดัชนีเป้าหมาย หรือเมื่อลงทุนในพันธบัตรรัฐบาลหรือพันธบัตรหน่วยงานของสหรัฐฯ