Vanguard Short-Term Tax Exempt Bond 

วัตถุประสงค์หลักของกองทุนนี้คือการเลียนแบบผลตอบแทนของดัชนีตลาดที่กำหนด โดยดัชนีอ้างอิงนี้จะวัดผลเฉพาะส่วนที่เป็นตราสารหนี้ระดับ Investment-grade ในตลาดพันธบัตรเทศบาลของสหรัฐฯ ซึ่งครอบคลุมอายุตราสารตั้งแต่หนึ่งเดือนถึงเจ็ดปี กองทุนนี้ใช้กลยุทธ์การลงทุนแบบดัชนี (Indexing strategy) โดยติดตามดัชนี S&P 0-7 Year National AMT-Free Municipal Bond Index อย่างละเอียด ผ่านการใช้ระเบียบวิธีแบบ Sampling เพื่อให้มีลักษณะใกล้เคียงกับดัชนีหลักมากที่สุด การคัดเลือกการลงทุนทั้งหมดจะดำเนินการผ่านกระบวนการ Sampling นี้ เพื่อให้มั่นใจว่าสินทรัพย์รวมอย่างน้อย 80% ของกองทุนจะถูกลงทุนในหลักทรัพย์ที่มีอยู่ในดัชนีอ้างอิง โดยปกติแล้ว อย่างน้อยสี่ในห้า (80%) ของการถือครองของกองทุนมีเป้าหมายเพื่อสร้างรายได้ที่ได้รับการยกเว้นทั้งภาษีเงินได้ระดับรัฐบาลกลางและภาษีขั้นต่ำทางเลือก (AMT) ของรัฐบาลกลาง ความเสี่ยงหลัก ได้แก่ ผลกระทบจากการเปลี่ยนแปลงของอัตราดอกเบี้ย เมื่ออัตราดอกเบี้ยสูงขึ้น ราคาพันธบัตรอาจลดลง ซึ่งอาจส่งผลให้มูลค่าของกองทุนลดลง ในทางกลับกัน อัตราดอกเบี้ยที่ลดลงอาจนำไปสู่รายได้ของกองทุนที่ลดลงในที่สุด ข้อเสนอนี้อาจดึงดูดนักลงทุนที่ต้องการรายได้ที่ได้รับการยกเว้นภาษีระดับรัฐบาลกลาง และยอมรับความผันผวนในระดับปานกลางของทั้งมูลค่าเงินต้นและการสร้างรายได้ สำหรับสินทรัพย์รวม 75% ของกองทุน จะอยู่ภายใต้ข้อจำกัดด้านการกระจายความเสี่ยงที่เฉพาะเจาะจง ได้แก่ ห้ามถือครองหุ้นที่มีสิทธิออกเสียงเกิน 10% ของผู้ออกตราสารรายใดรายหนึ่ง และการลงทุนในหลักทรัพย์ของผู้ออกตราสารรายใดรายหนึ่งโดยทั่วไปต้องไม่เกิน 5% ของสินทรัพย์รวม ทั้งนี้ มีข้อยกเว้นสำหรับข้อจำกัดเหล่านี้หากจำเป็นเพื่อให้ใกล้เคียงกับองค์ประกอบของดัชนีเป้าหมาย ข้อจำกัดเฉพาะเหล่านี้จะไม่ใช้กับพันธบัตรที่ออกโดยรัฐบาลสหรัฐฯ หรือหน่วยงานและองค์กรในสังกัดของรัฐบาล