Vanguard Long-Term Tax-Exempt Fund Investor Shares 

วัตถุประสงค์หลักของกองทุนคือการสร้างกระแสรายได้ปัจจุบันที่สูงและสม่ำเสมอโดยไม่เสียภาษีเงินได้บุคคลธรรมดาในระดับรัฐบาลกลาง แม้ว่าจะไม่มีการกำหนดขีดจำกัดเฉพาะเจาะจงสำหรับอายุของหลักทรัพย์แต่ละตัวภายในพอร์ตโฟลิโอ แต่กองทุนถูกโครงสร้างมาเพื่อรักษาค่าเฉลี่ยอายุของหลักทรัพย์แบบถ่วงน้ำหนักด้วยมูลค่า (value-weighted average maturity) โดยทั่วไปจะอยู่ในช่วง 10 ถึง 25 ปี เงินลงทุนส่วนใหญ่ อย่างน้อย 75% ของกองทุนจะอยู่ในพันธบัตรเทศบาลที่มีอันดับความน่าเชื่อถือสูง ซึ่งหมายถึงการจัดอยู่ในระดับสูงสุดสามอันดับแรกจากสถาบันจัดอันดับความน่าเชื่อถือที่ได้รับการยอมรับในระดับประเทศ หรือได้รับการประเมินว่ามีคุณภาพเทียบเท่าโดยที่ปรึกษาของกองทุนในกรณีที่ไม่มีการจัดอันดับ สินทรัพย์สูงสุด 20% อาจถูกจัดสรรไปยังพันธบัตรระดับกลางตามที่กำหนดโดยสถาบันจัดอันดับหรือที่ปรึกษา และอีก 5% สุดท้ายสามารถลงทุนในหลักทรัพย์ที่มีอันดับความน่าเชื่อถือต่ำกว่าหรือหลักทรัพย์ที่ที่ปรึกษาประเมินว่าเทียบเท่ากัน กองทุนนี้เหมาะสำหรับนักลงทุนที่มองหารายได้ที่ได้รับการยกเว้นภาษีระดับรัฐบาลกลางและยอมรับความเสี่ยงที่อาจเกิดขึ้นจากอัตราดอกเบี้ยได้ ทั้งนี้ โปรดทราบว่า Vanguard Long-Term Tax-Exempt Fund Investor Shares เป็นผลิตภัณฑ์แยกต่างหากจาก Vanguard Long-Term Tax-Exempt Bond ETF (VTEL) ความแตกต่างในด้านขนาด แนวทางการบริหารพอร์ตโฟลิโอ (เช่น การบริหารเชิงรุกเทียบกับการติดตามดัชนี) วิธีการลงทุนเฉพาะเจาะจง และส่วนผสมของสินทรัพย์ที่ถือครอง หมายความว่าผลิตภัณฑ์ทั้งสองนี้คาดว่าจะให้ผลตอบแทนจากการลงทุนที่แตกต่างกัน