X-Square Municipal Income 

X-Square Municipal Income ETF (ZTAX) จัดสรรเงินลงทุนขั้นต่ำ 80% ของเงินทุน (รวมถึงสินทรัพย์ใดๆ ที่ได้มาจากการกู้ยืม) ในตราสารหนี้เทศบาลที่ได้รับยกเว้นภาษีเงินได้ทั้งในระดับรัฐบาลกลางและระดับรัฐ โดยฝ่ายบริหารคาดการณ์ว่ากองทุนอาจนำสินทรัพย์ทั้งหมดสูงสุดถึง 100% ไปลงทุนในพันธบัตรเทศบาลที่ได้รับการยกเว้นภาษีซึ่งออกโดยเขตปกครองเฉพาะของสหรัฐฯ ได้แก่ เปอร์โตริโก กวม และหมู่เกาะเวอร์จินของสหรัฐฯ ทั้งนี้ หลักทรัพย์เทศบาลเหล่านี้อาจครอบคลุมช่วงอายุครบกำหนดชำระ ระยะเวลา และคุณภาพเครดิตที่หลากหลาย ซึ่งรวมถึงตราสารที่ได้รับการจัดอันดับต่ำกว่าระดับที่น่าลงทุน หรือที่มักเรียกกันว่า "junk bonds" ลักษณะสำคัญประการหนึ่งของกองทุนนี้คือโครงสร้างแบบไม่กระจายความเสี่ยง (non-diversified structure)