HIMU, federal gelir vergisinden muaf, ancak federal alternatif asgari vergiye tabi olan faiz geliri sağlayan ABD belediye tahvillerine yatırım yapar. Fon herhangi bir kredi derecelendirmesine sahip tahvillere yatırım yapabilse de, varlıkların en az %65'i yüksek getirili (high-yield) tahvillerden oluşur. Ayrıca, varlıkların %100'ünü junk bond'lara kaydırabilir. Yönetim, daha yüksek getiri potansiyeli gördüğü takdirde, sıkıntılı menkul kıymet (distressed securities) olarak kabul edilen tahviller %10'luk pay alabilir. Yatırımlar öncelikle beş yıl veya daha uzun vadeli tahvilleri içerir. Fon türev araçlar kullanabilir. Fon, 1,5 milyar dolar varlığa sahip bir yatırım fonu olan BlackRock High Yield Municipal Fund'ın dönüşümü yoluyla başlatılmıştır.