Normal koşullar altında fon, varlıklarının en az %80'ini federal gelir vergisinden muaf olan belediye menkul kıymetlerine yatırır. Bu politika kapsamında "Varlıklar", net varlıklar artı yatırım amaçlı borçlanma tutarı anlamına gelir. Fon varlıklarının %100'üne kadar olan kısmı, değişken faizli talep notları, kısa vadeli belediye notları ve vergiden muaf ticari kağıtlar gibi kısa vadeli belediye araçlarına yatırılabilir.