Vanguard High-Yield Tax-Exempt Fund Admiral Shares 

Bu fonun temel amacı, federal kişisel gelir vergisinden tamamen muaf, önemli ve istikrarlı bir gelir akışı sağlamaktır. Fon, varlıklarının en az %80'ini, yerleşik kuruluşlar tarafından yatırım yapılabilir düzeyde derecelendirilmiş veya danışman tarafından benzer kalitede kabul edilen yüksek kaliteli belediye tahvillerine ayırmayı taahhüt eder. Fon varlıklarının %20'ye kadar olan kısmı, bir derecelendirme kuruluşu veya danışman tarafından değerlendirilen daha düşük kredi kalitesine sahip belediye tahvillerine tahsis edilebilir. Münferit menkul kıymet vadeleri sınırlanmamış olsa da, portföyün 10 ile 25 yıl arasında ortalama dolar ağırlıklı vadeyi koruması beklenmektedir. Bu maliyet etkin belediye tahvili seçeneği, özellikle önemli ölçüde federal vergiden muaf kazanç arayan yüksek vergi dilimindeki bireyler için caziptir. Daha düşük dereceli tahvillerin dahil edilmesi, getiriyi potansiyel olarak artırsa da, tahvil ihraççıları için daha belirsiz beklentiler nedeniyle fonun fiyat oynaklığına karşı duyarlılığını da artırır. Sonuç olarak bu fon; sürdürülebilir, federal vergiden muaf faiz gelirine öncelik veren, anaparasındaki orta düzey riskleri tolere edebilen ve halihazırda çeşitlendirilmiş bir sabit getirili portföyü tamamlamak isteyen yatırımcılar için uygun bir seçimdir.