Vanguard Long-Term Tax-Exempt Fund Admiral Shares 

Quỹ này nhằm mục tiêu mang lại dòng thu nhập đáng kể và ổn định không phải chịu thuế thu nhập cá nhân liên bang. Mặc dù không có giới hạn về thời hạn đáo hạn của các chứng khoán riêng lẻ, danh mục đầu tư dự kiến sẽ duy trì thời hạn đáo hạn trung bình theo trọng số đồng tiền trong khoảng từ 10 đến 25 năm. Tối thiểu 75% tài sản của quỹ sẽ được đầu tư vào các trái phiếu đô thị có chất lượng tín dụng hàng đầu, được xác định bởi một tổ chức xếp hạng thống kê uy tín hoặc, nếu không được xếp hạng, sẽ được cố vấn coi là tương đương. Tối đa 20% danh mục đầu tư có thể được phân bổ vào các trái phiếu hạng trung, theo đánh giá của cơ quan xếp hạng hoặc cố vấn. 5% còn lại có thể bao gồm các chứng khoán có đánh giá tín dụng thấp hơn hoặc những chứng khoán được cố vấn coi là có chất lượng tương đương nếu không được xếp hạng. Sản phẩm này phù hợp với các nhà đầu tư đang tìm kiếm thu nhập miễn thuế liên bang và chấp nhận được sự biến động của lãi suất. Cần lưu ý rằng Vanguard Long-Term Tax-Exempt Fund hoạt động như một sản phẩm độc lập, khác biệt với Vanguard Long-Term Tax-Exempt Bond ETF (VTEL). Sự khác biệt về quy mô tài sản, chiến lược đầu tư (chẳng hạn như quản lý chủ động so với theo dõi chỉ số), các quy trình vận hành cụ thể và các tài sản nắm giữ cơ sở dự kiến sẽ dẫn đến kết quả hoạt động khác nhau giữa hai sản phẩm này.