Vanguard California Long-Term Tax-Exempt Fund Admiral Shares 

Bu fonun temel amacı, hem federal hem de Kaliforniya kişisel gelir vergilerinden muaf güncel gelir elde etmektir. Özel olarak Kaliforniya'da ikamet eden bireyler için tasarlanmıştır. Yatırım stratejisi, ağırlıklı olarak çeşitli Kaliforniya eyaleti ve yerel yönetim organları ile bölgesel hükümet ve kamu finansman otoriteleri tarafından ihraç edilen yüksek dereceli belediye borç menkul kıymetlerine odaklanmaktadır. Tipik koşullar altında, fon varlıklarının en az %80'i federal ve Kaliforniya eyaleti vergilerinden muaf gelir üreten varlıklardan oluşacaktır. Münferit menkul kıymetlerin vadelerine ilişkin özel bir kısıtlama olmamakla birlikte, dolar ağırlıklı ortalama vadesi genellikle 10 ila 25 yıl aralığındadır. Yaklaşık 6 ila 10 yıl arasında değişen ortalama süresi (duration) ile fonun net varlık değeri, daha kısa vadeli tahvillere yatırım yapan fonlara kıyasla faiz oranlarındaki değişimlere karşı önemli ölçüde daha hassastır. Bu teklif, ilgili faiz oranı oynaklığını kabul etmeleri kaydıyla, federal ve eyalet düzeyinde vergi avantajlı gelire öncelik veren Kaliforniya merkezli yatırımcılar için uygun bir seçenek olabilir.