Vanguard Core Tax-Exempt Bond 

Vanguard Core Tax-Exempt Bond ETF (VCRM), vergi muafı gelir ve sermaye değer kazancı kombinasyonu yoluyla kapsamlı getiriler elde etmek için tasarlanmış, aktif yönetilen bir fondur. Bu ETF, öncelikle Amerika Birleşik Devletleri genelindeki eyalet ve yerel yönetim kuruluşları tarafından ihraç edilen, ABD doları cinsinden belediye tahvillerine yatırım yapar. Temel bir özellik, bu tahvillerden elde edilen faiz gelirinin hem federal gelir vergisinden hem de Alternatif Asgari Vergi'den (AMT) muaf olmasıdır. Münferit tahvil varlıkları için belirli bir vade sınırı olmamakla birlikte, fon genel olarak portföyü için dolar ağırlıklı ortalama vadenin 8 ila 20 yıl aralığında tutulmasını amaçlar. Varlıklarının çoğunluğu, özellikle Moody's veya benzeri bir derecelendirme kuruluşu tarafından A3 veya daha yüksek not verilen yatırım yapılabilir nitelikteki belediye borçlanma araçlarına ayrılmıştır. Fonun spekülatif dereceli veya "junk" tahvillere olan maruziyeti, toplam varlıklarının %20'si ile kesin olarak sınırlandırılmıştır. Fonun yönetimi, hem makroekonomik (top-down) öngörüleri hem de spesifik menkul kıymet (bottom-up) analizlerini entegre eden portföy yöneticileri tarafından takdir yetkisine dayalı olarak yürütülür. Temel bir görevlendirme, tipik piyasa koşulları altında portföy net varlıklarının en az %80'inin vergi muafiyeti sağlayan belediye yükümlülüklerinde kalmasını sağlar.